Помимо структурных облигаций есть еще облигации со структурным доходом — это другой финансовый инструмент. У облигаций со структурным доходом защита капитала всегда составляет 100%, а от наступления событий, прописанных в условиях выпуска облигации, зависит только купонный доход. Даже если эмитент гарантирует выплату 100% от номинала в день погашения, есть вероятность, что на биржевом или внебиржевом рынке — до даты погашения — эту облигацию получится продать только ниже номинальной цены. Так происходит из‑за того, что у структурных облигаций зачастую небольшие объемы торгов и найти покупателя бывает сложно.
Структурная облигация — нота или облигационный выпуск, которая приносит доход в зависимости от динамики привязанного к ней актива (акций, сырья, валют). При этом весь доход приходит (или не приходит) в дату погашения, то есть без промежуточных купонов. Например, одно из главных отличий ОФЗ от структурных облигаций заключается в том, что государство гарантирует полный возврат номинала ОФЗ в день погашения.
То есть в этом случае инвестор получит не только номинал и фиксированный купон по облигации, но и купонный доход. Также был установлен рейтинговый критерий для облигаций, доступных неквалифицированным инвесторам, на уровне A- по национальной шкале (Примечание 3) и введены дополнительные требования к определению и порядку выплат дохода в виде купона. Трейдер Иннокентий купил 20 структурных бескупонных облигаций за ₽19 тыс., номинал которых составляет ₽1 тыс., а дисконт — 5%. Защита капитала составляет 80%, если акции упадут в цене более чем на 10% от первоначальной цены к сроку погашения облигаций. Это значит, что Иннокентий получит 80% номинальной стоимости, если бумаги Apple упадут на 10% и более. По структурным облигациям могут выплачивать базовый купонный доход, который обычно составляет 0,01%, но его могут и не платить.
- Однако инвестор, разбирающийся в функционировании актива, имеет потенциальный шанс получить более высокий уровень дохода в сравнении с обычной облигацией.
- Возможны ситуации, когда облигации со структурным доходом размещаются выше номинала по 105% или ином проценте от ее номинала.
- Как можно заметить, перечень оснований, формирующих стоимость структурной облигации, обширен и взаимосвязан друг с другом.
- Учитывая, как часто и сильно падают эти акции, вероятность остаться без купона очень высока.
- Изменение цен на активы, от которых зависит выплата купонного дохода, — это лишь один из множества таких факторов.
- Для такой конструкции важно, чтобы определение кредитного события по структурной облигации совпадало с определением кредитного события по заключенному CDS.
Сценарии, от реализации которых будет зависеть выплата дохода, описаны в эмиссионной документации структурной облигации. Эта документация должна быть опубликована или предоставлена инвесторам до начала размещения каждого выпуска. Эмитент облигации не может менять порядок выплат, если не укажет это заранее. Порядок определения сумм выплат по облигации со структурным доходом устанавливается уполномоченным органом эмитента до даты начала размещения выпуска облигаций со структурным доходом.
Структурные облигации: пример сделки и погашения
Рейтинговые оценки выражают мнение АО https://broker-obzor.com/ «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт АО «Эксперт РА» В настоящее время структурные облигации недоступны неквалифицированным инвесторам. В некоторых структурных облигациях предусмотрен «автоколл» — досрочное погашение при определённых обстоятельствах, например при достижении определённой цены актива. Долговые бумаги со структурным доходом можно назвать одним из видов структурной облигации, но они считаются менее рискованным финансовым продуктом. Если актив двигается в желаемую инвестору сторону, то владелец долговой бумаги может получить прибыль.
Плавающая зависит от динамики базового актива или какого-либо индикатора, к которому она привязана. Плавающая часть может оказаться близкой к нулю, если базовый актив или индикатор показал плохую динамику, а может достигнуть двузначной цифры в обратной ситуации. Но в случае с облигациями со структурным доходом от этих событий зависят только рыночная цена и текущий доход (купон или дополнительный доход — в зависимости от формулировки в Условиях выпуска).
Облигации со структурным доходом
Если все три акции стоят дороже — инвестор получает 5% дохода за этот период. Если хотя бы одна акция упала в цене, то доход за период замораживается и суммируется с доходом от следующего периода, когда акции вырастут. В 2020 году Сбербанк выпустил структурную бумагу, доход по которой зависит от дефолта нескольких компаний.
Сколько можно заработать на структурных бумагах
В стоимость структурного продукта обычно включена комиссия компании, которая его разработала. Эта комиссия может составлять несколько процентов от инвестированной суммы, но она уже заложена в заявленную потенциальную доходность. Кроме того, может взиматься небольшая комиссия при заключении договора или выводе средств. Например, один инвестор запаниковал, что привязанная к купону акция незадолго до выплаты резко пошла вниз, и он решил срочно ее продать. Или может подскочить курс доллара, и кто-то решит продать валютную облигацию досрочно, чтобы зафиксировать прибыль в рублях. Структурные облигации — облигации, предусматривающие право их владельцев на получение выплат по ним в зависимости от наступления или ненаступления одного или нескольких событий.
- Выплата номинала при погашении будет зависеть от цены акций компании «Х» относительно их первоначальной цены, установленной в эмиссионной документации.
- Если инвестор захочет продать структурную облигацию, это может затянуться на неопределенный срок.
- Cookie называются небольшие файлы, содержащие информацию о настройках и предыдущих посещениях веб-сайта.
- Но регулятивные ограничения вложений банков и институциональных инвесторов оставляют таким инструментам достаточно небольшую инвесторскую базу в виде профессиональных частных инвесторов.
- При этом модели не учитывают редкие случайные события — эпидемии, наводнения, катастрофы, которые могут повлиять на цену актива.
- При этом на дату выплаты купонного дохода цена акции была выше первоначальной цены на 5%.
В текущих рыночных условиях одним из оптимальных структурных продуктов может стать варрант – ценная бумага, дающая получателю право купить акции по фиксированной цене в течение установленного периода. Это финансовый инструмент, который не предусматривает промежуточных выплат (купонов), но предоставляет возможность участвовать в росте акций, одновременно снижая риски. Поскольку цена облигации со структурным доходом и доход по ней зависят от изменений стоимости референсного (базового) актива и наступления определённых обстоятельств, инвестор рискует получить по облигации неполный доход.
Подобные облигации не должны называться структурными, для них используются такие названия, как «инвестиционные облигации» или «облигации со структурным доходом». Кроме того, есть риск дефолта эмитента, то есть ситуации, когда выпустивший бумаги банк или инвесткомпания не сможет платить по долгам. Если ваши вложения полностью защищены и к погашению вам выплатят номинал структурных облигаций, то на эти деньги вы уже сможете купить меньше. А продать бумаги может быть не так просто, как и купить, так как ликвидность у них низкая.
К тому же и сам его размер может быть привязан к стоимости референсного (базового) актива или другому условию — это так называемый плавающий купон. Инвестор покупает за 1000 ₽ структурную облигацию с привязкой к акциям компании «Х», которые являются референсным (базовым) активом. Таким образом, структурная облигация может сократить потенциальные убытки от инвестирования в какой‑то актив — это называют защитой капитала. Но в то же время структурная облигация сокращает и потенциальную прибыль. Общий объем структурных облигаций в обращении более 360 млрд рублей. Если хочется стабильности, можно купить обычные облигации того же Сбера.
Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях. Невозможность применения логики доступности инструмента по наивысшему рейтингу требует проведения тестирования. Но в Базовом стандарте для брокеров отсутствуют тесты по инструментам секьюритизации. Еще один фактор роста индекса Мосбиржи – это снижение привлекательности депозитов, пишут аналитики «Газпромбанк инвестиций». Несмотря на eto razvod то что сейчас ставки по депозитам начали расти на фоне роста спроса на наличные, максимальная процентная ставка по депозитам 10 крупнейших банков за первую декаду октября составила 6,669% при ключевой ставке на уровне 7,5%. В «Газпромбанк инвестициях» предполагают планомерное снижение депозитных ставок к концу 2022 г.
